Шанхайская биржа разрабатывает фьючерсы на ИИ-токены

Термин «токеномика», закрепившийся за экономикой криптовалют, постепенно обретает новое значение на фоне дефицита вычислительных мощностей и стремительного распространения ИИ. Крупные биржевые площадки переосмысливают роль ИИ-токенов, рассматривая их не как побочный продукт вычислений, а как базовый инфраструктурный ресурс, сопоставимый с электроэнергией или пропускной способностью сети.

Формирование рынка производных инструментов

По данным агентства Reuters, Шанхайская фьючерсная биржа (Shanghai Futures Exchange) ведет разработку рынка производных инструментов, базирующихся на ИИ-токенах. Параллельно с этим ключевые игроки финансового сектора, включая CME Group и Intercontinental Exchange (ICE), владеющую Нью-Йоркской фондовой биржей, заявили о подготовке фьючерсных контрактов на аренду графических процессоров (GPU).Если говорить простыми словами, участники рынка стремятся превратить доступ к мощностям в торгуемый актив. Несмотря на то что рынок аренды GPU находится на этапе становления, наличие большого количества провайдеров и потребителей уже сформировало устойчивые спотовые цены. Аренда мощностей обычно тарифицируется по часам, что создает базу для стандартизации контрактов.

Аналитика стоимости вычислительных мощностей

Согласно мониторингу AI Mining Co., отслеживающей расценки на 28 облачных площадках, стоимость использования топового оборудования значительно варьируется. Медианная цена аренды Nvidia H100 находилась в диапазоне от 1,40 до 4,27 доллара в час (в пересчете на рубли это примерно от 135 до 410 рублей по текущему курсу) на 13 различных платформах. В то же время аренда более современных H200 обходится пользователям от 2,34 до 5 долларов в час (около 225–480 рублей). За последнюю неделю стоимость H100 демонстрировала средние показатели в диапазоне 2,79–3,33 доллара за час.Представители ICE и CME Group отмечают, что рынок вычислительных ресурсов по своей структуре все больше напоминает глобальный рынок сырьевых товаров, отходя от модели классических облачных услуг.

Токенизация как стандарт ценообразования

В отличие от развитого рынка GPU, инфраструктура вокруг самих токенов — фундаментальных единиц, на которых строятся современные ИИ-модели, — пока менее стандартизирована. Тем не менее отраслевые гиганты уже перешли на расчеты в токенах. Например, OpenAI при работе через API для модели GPT-5.5 установила прайс: 5 долларов за миллион входных токенов и 30 долларов за миллион выходных. Аналогичный подход практикуют и облачные провайдеры, включая Amazon с их системой Bedrock.На практике это значит, что привязка производных инструментов к ИИ-токенам на Шанхайской бирже позволит бизнесу, инвесторам и владельцам дата-центров хеджировать риски, связанные с изменением стоимости вычислений. Это происходит на фоне беспрецедентных инвестиций: облачные провайдеры и частные фонды вложили сотни миллиардов долларов в строительство центров обработки данных, ожидая дальнейшего роста спроса. На этот рынок также выходят новые «необлачные» компании: часть из них узко специализируется на задачах инференса, другие пытаются конкурировать с облачными гигантами уровня AWS, Google Cloud и Oracle.