На текущий момент OpenAI и Anthropic демонстрируют высокие темпы роста, однако разрыв в методологии учета выручки затрудняет прямое сопоставление финансовых показателей этих компаний. Согласно оценкам, на сегодняшний день годовой показатель выручки (annualized revenue) OpenAI достигает 25 млрд долларов, тогда как у Anthropic этот показатель находится на уровне 19 млрд долларов. Формально обе компании используют схожий расчетный алгоритм: значение выручки за четырехнедельный период берется с коэффициентом 13. При этом Anthropic дополнительно учитывает стоимость ежемесячных подписок, умноженную на 12.
Различия в учете партнерских соглашений с облачными провайдерами
Ключевой момент, создающий расхождения в отчетности, заключается в способе отражения транзакций через облачных партнеров. В модели OpenAI партнерство с Microsoft подразумевает, что компания отдает 20% выручки софтверному гиганту. В своей финансовой отчетности OpenAI фиксирует сумму до вычета этих процентов. Если же речь идет о продажах через облако Azure, компания учитывает исключительно свою 20-процентную долю.
Anthropic придерживается прямо противоположного подхода. Компания проводит все продажи через AWS, Microsoft и Google, записывая всю выручку на свой баланс. Доли провайдеров в этих сделках отражаются не как вычеты из выручки, а как операционные расходы на продажи и маркетинг. Если говорить проще, Anthropic позиционирует себя как основного поставщика услуг, тогда как бизнес-модель OpenAI подразумевает, что статус «первичного провайдера» в экосистеме Azure закреплен за Microsoft.
Влияние методологии на инвестиционную привлекательность
Несмотря на то что обе организации придерживаются общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), их финансовые данные фактически несопоставимы. При использовании методики Anthropic итоговые значения выручки на бумаге выглядят завышенными по сравнению с тем, как они выглядели бы при пересчете по правилам, используемым OpenAI. На практике это значит, что при подготовке компаний к выходу на IPO (первичное публичное размещение акций) инвесторам необходимо учитывать специфику отражения партнерских транзакций, чтобы получить корректное представление о реальном денежном потоке каждой из организаций.
